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煤炭行业板块指数日K线图

◎记者 费天元

3月13日，A股商场全天劣势震憾，盘面格调呈现显耀的上下切换，AI、东谈主形机器东谈主等前期热门题材高位下挫，煤炭、银行等高股息蓝筹板块则举座走强。松手收盘，上证指数报3358.73点，跌0.39%；深证成指报10736.19点，跌0.99%；创业板指报2166.00点，跌1.15%。沪深两市料到成交16067亿元，较前一日缩量770亿元。

资源类周期股走强

昨日，煤炭、油气、有色金属等资源类周期板块发达强势。松手收盘，申万煤炭指数逆势大涨4.18%，涨幅居所有一级行业首位，大有能源、好意思锦能源收货涨停，新集能源涨超8%，郑州煤电、晋控煤业等涨超6%。

中泰证券分析觉得，从需求端看，“金三银四”技术，国内工业范围多数已全面复产，企业开工率稳步晋升，非电用煤需求有望捏续加多。现时煤炭现货价钱跌破长协价钱上限，或迫使煤企初始稳价机制以抵拒商场风险。后续跟着卑劣企业复工提速、煤电企业盈亏均衡点转念和贸易商煤炭入口节律放缓，煤炭价钱有望迎来底部因循。

中泰证券默示，前年11月中国证监会认真发布《上市公司监管指引第10号——市值解决》，对主要指数因素股制定市值解决轨制、长久破净公司露馅估值晋升筹画作出专项条目。前年第四季度以来，平煤股份、淮北矿业、云维股份等露馅回购股份、增捏股份、关键钞票重组等公告，有望捏续提振公司市值水平。

贵金属板块昨日也走势强劲，玉龙股份涨超4%，紫金矿业、山金国际、西部黄金等涨超1%。国际金价近期捏续高位震憾，COMEX黄金期货价钱3月12日最高波及2948.9好意思元/盎司，再度面对3000好意思元/盎司大关。法国巴黎银行近期发布敷陈，计算金价将史上初度冲突3000好意思元/盎司，并在以前几个月内最终达到3100好意思元/盎司。

券商板块盘中异动

昨日，A股大金融板块举座走强，申万银行指数收盘涨0.56%，宁波银行涨超2%，中信银行、江苏银行等涨超1%。券商板块盘中异动，中国星河最飞腾超5%，股价创历史新高，信达证券、华西证券等收盘飘红。

开源证券分析觉得，近期，国度发展矫正委表态将确立国度创业投资率领基金，央即将推出债市“科技板”，本钱商场支捏科技改进组合拳下，券商私募股权投资、投行和经纪等业务全面受益。交游量向好、IPO常态化预期下，券商基本面有望超预期。后续关注券商板块年报季报情况，继续推选券商和金融科技板块。

国金证券默示，在商场交游活跃、券贸易务改善以及并购预期增强等因素催化下，看好券商板块估值和功绩双晋升。券商板块2025年基本面计算将在低基数下竣事回转，分业务来看，经纪业务受益于交游量的放大，自营业务受益于权力商场反弹，投行业务在并购新政下并购重组有望孝敬增量，两融余额有望捏续莳植。

红利策略有望回来

昨日，高股息、高分成钞票发达彰着强于大盘，激发商场关于红利策略是否回来的盘考。部分机构觉得，红利策略此前发达较弱，主要由于科技板块分流了无数资金；瞻望后市，跟着长线资金捏续流入，红利钞票存在较高的竖立性价比。

华泰证券分析觉得，高股息板块2月中下旬之前走势偏弱，主要有三个原因：一是资金短少换仓能源。强产业周期使得科技板块捏续走强，资金换仓意愿偏弱，且若有上下切需求，商场风险偏好莳植下，资金更风物向有战略博弈后劲的糟践板块切换，高股息的“忽闪钞票”属性有所减轻；二是赔率仍优于胜率。2月中下旬之前处于经济数据真空期，重叠宏不雅叙事变化积极，投资者风险偏好继续莳植，投资者温雅赔率（股价弹性）多于胜率；三是煤炭等权重板块走弱，对高股息格调变成株连。

华泰证券默示，高股息竖立逻辑以前有望走强。一方面，国际扰动因素增多，激发公共资金避险需求晋升，避险厚谊推进下部分资金将涌向高股息板块；另一方面，细目性长线资金有望流入，红利钞票具备高竖立性价比上风。

据中信证券测算，松手3月7日，中证红利指数成交额占比分位数已回落至5%以下的历史低位，处于近五年交游量的“冷却”区域。这一信号具有双重含义：一是商场过炎风险开释已较为充分；二是估值回落伍红利指数竖立性价比突显。

包袱裁剪：尉旖涵 天津市南开区鑫和美遮阳蓬销售部